文|罗宁

　　也曾的“非洲手机之王”传音控股，堕入利润邻接下滑窘境。

　　近日，传音控股裸露2025年最新事迹。数据自满，2025年第一季度买卖收入130.04亿元，同比下降25.45%；归母净利润4.9亿元，同比下降69.87%，这一数据创下了上市以来最大单季跌幅。现在，传音控股依然邻接三个季度出现事迹下滑，而其股价较一年来最高点已下落近四成。

　　净利润大跌背后，是传音手机的非洲市集“主阵脚”被小米、realme等品牌蚕食，供应链资本上升挤压利润空间，多元化策略见效不显豁等多广阔素的重复。

　　行业东说念主士指出，跟着传音赖以依托的非洲市集渐渐被其他厂商破题，其营收及利润正进一步受到影响，同期不具备系统、芯片上的零丁性，传音的畴昔将进一步被挤压。

　　值得一提的是，凭证此前发布的年报，首创东说念主竺兆江薪资有了较为显豁的变化，从2023年的1252.76万元裁汰到2024年的784.31万元，减少了468.45万元，降幅为37.39%。

　　份额遭抢，非洲演出“中国手机内战”

　　传音控股的中枢竞争力曾在于对非洲市集的深度教诲。

　　据Canalys统计，2024年第四季度，传音控股在非洲的出货量占比为49%，但是，就在前不久的5月8日，小米集团总裁卢伟冰转发的2025年Q1数据中，传音在非洲市集出货量占比下降到了47%，同比减少5%。另一方面，小米在非洲市集的出货量占比为13%，同比增长32%，成为在非洲市集仅次于传音、三星的手机品牌。

　　值得一提的是，在这份数据当中，非洲市集排行前五的手机品牌，除了第二名的三星（占比21%）除外，一起齐是来自中国的品牌。其中OPPO市集占比3%，同比增长17%，荣耀市集占比3%，同比增长283%。这阐扬，传音在非洲大本营市集的上风正被快速松开。

　　曾在传音职责过的罗比（假名）向新浪科技示意，“小米跟realme在非洲的渠说念固然莫得系数跟上，但早就在建筑中，而且不仅仅小米和realme，OPPO和vivo主品牌也在非洲市集快速发展。”

　　这导致传音靠近“价钱和利润压力”。他提到，“传音之前在非洲莫得太多国内的竞争敌手，因此在当地属于半旁边情景，是以经销商在实践销售时的价钱并不算低，因为渠说念要收成。”如今，其他国内品牌在硬件规格和价钱上的对标，“传音必须对渠说念或产物让利”。

　　在非洲市集，国内厂商如实正在搅拌风浪。

　　2024年9月6日，第八届中非企业家大会上，雷军就自满，小米自2017年起便运转了潜入的市集教诲。如今，小米的产物依然走进了非洲100多个国度和地区，其中在埃及、南非、肯尼亚等16个国度树立了踏实的业务基础。此外，2024年底，vivo践诺副总裁、首席运营官胡柏山示意：“咱们夙昔在东南亚、南亚作念得可以，下一步要伏击拉好意思，包括非洲一些发达地区，夙昔咱们相对份额低，畴昔也要获取高份额。”

　　Canalys高档分析师Manish Pravinkumar通常指出，传音在其主要市集非洲靠近着热烈竞争，同为国产手机品牌的小米、OPPO等在非洲地区出货量增速迅猛。2024年四季度小米在非洲完毕了22%的增长，realme也同期完毕70%的同比增长。此外，高通在印度和欧洲发起的专利诉讼导致传音供应链资本增多，进一步压缩其利润空间。

　　事迹三连降，大推动“暗暗”减抓

　　实践上，传音控股的事迹下落依然抓续了三个季度，而且下落幅度正在增大。而章程发稿，传音控股股价为79.02元，距离近一年来最高价128.01已下落38.27%。

　　凭证财报，2024年第三季度到2025年第一季度，邻接三个季度，传音控股的买卖收入诀别是166.93亿元、174.63亿元、130.04亿元，诀别同比下降7.22%、9.39%、25.45%。包摄于上市公司推动的净利润诀别是10.51亿元、16.45亿元、4.9亿元，诀别同比下降41.02%、0.48%、69.87%。

　　关于为何事迹邻接三季度下滑，而且在本年一季度创下上市以来最大单季跌幅，传音控股向新浪科技示意：公司产物销售存在一定的季节性，平常市集环境下大无数年份一季度会稍稍偏淡季。公司2019年上市以来，除了2024年第一季度买卖收入占全年收入比重约为25.38%，朝上四分之一，其余年份第一季度买卖收入占全年比重为14%~23%不等。由于2024年Q1基数较高（不时前季增长态势），使得本年第一季度同期营收同比下滑25%。刻下一季度出货量相宜公司的筹谋节律，公司合座筹谋保抓健康发展态势。

　　而在数据邻接三季度下滑除外，传音控股推动也在“暗暗”减抓。

　　凭证新浪科技对比，2024年第三季度财报，传音控股前十大推动中，万年县传力企业处理联合企业（简称传力企管）、万年县传承企业处理联合企业（简称传承企管）、万年县传音企业处理联合企业（简称传音企管）诀别抓股2.12%、1.53%和1.30%，但在2025年一季度财报上，以上三家企业均已不在列。

　　据传音官方示意，万年县传承企业处理联合企业已改名为新余传承企业处理联合企业。其抓股比例也从2024年第三季度的1.53%降到2024年第四季度的1.36%，再到2025年第一季度的0.91%，抓股数目从17277336降到如今的10404893，若按照近90天平均股价92.21元估算，高出于共减抓套现6.34亿元。但另外两家由于抓股比例已不在十大推动名单之列，因此难以筹谋出共减抓套现数额。

　　但据罗比自满，其实传音高出推动齐套现好几波了，这是因为传音本人是一个销售体系，上述几家企业也属于传音职工抓股平台，因此传音要给到一定的职工引发，推动收敛套现也阐扬了这少量。

　　走出非洲，更深重围

　　跟着非洲市集竞争日益热烈，传音控股已将市集彭胀到非洲除外的发展中国度和地区，举例东南亚。

　　但在Canalys分析师朱嘉弢看来，传音在东南亚市时事临的市集竞争要比非洲市时事临的竞争要大得多，传音在东南亚市集的品牌才作念起来，根基不稳，东南亚市集也较为复杂，像马来西亚、泰国需要去拓展运营商、连锁渠说念等当地出货占相比高的渠说念，市集拓展难度也不小。

　　行业分析师张书乐向新浪科技示意，传音昔日用低价机“降维”进入非洲市集的打发，在智高东说念主机既有市集见顶、用户手机更新迭代速率放缓确当下，其本人的增漫空间就在收敛缩水。

　　大破费行业分析师杨怀玉则指出，一方面，中国品牌如小米、realme等加大在非洲及新兴市集参预，挤压传音市集份额；另一方面，供应链资本高涨及宏不雅经济影响也增多了传音国外压力。传音里面则存在产物中低端，研发参预不及，多元化见效不彰。

　　靠近多重挑战的传音，畴昔在新兴市集的发达将取决于其大意策略及革命败坏。

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